发布时间：2024-01-25 09:58 已有： 人阅读
| 昨日行情
昨日市场全天V型反弹，沪指领涨。沪深两市成交额7669亿，较上个交易日放量626亿。截至收盘，沪指涨1.8%，深成指涨1%，创业板指涨0.51%。北向资金全天净卖出5.39亿。美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.26%，纳指涨0.36%，标普500指数涨0.08%。
十大劵商
中信建投：央行降准利好银行板块进入估值修复通道
中信建投认为，央行本次全面降准0.5pct，相较于2023年的两次降准力度更大，提供的流动性更充足，将提升上市银行净息差0.3bp和0.29pct的归母净利润增速。政策的超预期出台一方面是为了缓解当前较大的流动性压力，另一方面也是为后续利好政策的进一步发力提供空间，经济复苏预期再度强化。经济预期依然是当前银行板块估值的主要矛盾，稳增长政策的持续出台将推动市场信心不断改善，利好银行板块进入估值修复通道。
华泰证券：降准+经营贷+保交楼，房地产市场再释呵护信号
华泰证券认为，1月24日，央行行长潘功胜在国新办发布会上提出：2月5日起全面降准50bp，1月25日起下调金融机构支农支小再贷款、再贴现利率25bp，即将出台完善经营性物业贷款的有关政策。同日，住建部表示保交楼专项借款项目总体复工率达到99.9%，2024年将继续攻坚克难。我们认为货币政策的进一步发力将从融资端和需求端助力维稳房地产市场，经营贷优化有望为持有优质资产的房企疏通融资渠道，保交楼的进展有望修复购房者信心。我们建议关注核心城市旧改经验和资源丰富的国企以及具备改善性产品能力的房企，代建能力突出的公司也有望受益。
国泰君安：氢能产业链降本增量值得期待，绿氢成长空间将进一步打开
国泰君安表示，作为全球第一产氢大国，我国已正式将氢能纳入国家能源战略体系。国家推出了一系列促进氢能发展的政策，规划了氢能发展的顶层设计，确定了氢能的战略地位，明确了氢能在国家能源体系中发挥的重要作用，政策扶持、规范力度不断增强。地方积极响应国家政策，通过生产许可、补贴、减排等形式促进绿电绿氢消纳。我们认为随着绿氢制取技术成熟，以及风光等可再生能源装机占比提升，电力成本降低，绿氢成长空间将进一步打开。伴随绿氢制备及应用起量，将带动相关系统配套商出货。1）依托集团资源带来业务订单的公司将最先受益；2）具备核心技术支撑，快速匹配市场需求的公司。
中信证券：市值管理将纳入考核，央企价值有望提振
中信证券研报指出，2024年1月国资委相关负责人首次表示将研究把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核中。此前央企经营指标已纳入央企考核绩效评价体系，提高央企经营效率与安全自然会间接提高央企价值。从直接手段来看，未来央企或可通过鼓励回购、提升现金分红比例、加强股权激励等方式进一步加强市值优化管理。从政策目标来看，未来央企负责人考核或将既对市值的相对变化做考核，同时也将对估值的绝对水平提要求。未来市值管理纳入中央企业负责人业绩考核将有助于提高央企对公司市值管理的重视程度，提升上市央企的可投资性。
国金证券：房地产行业正处于业绩和估值双重底部
国金证券研报指出，房地产行业正处于业绩和估值双重底部，政策催化或迎布局机遇。经营性物业贷款政策的完善能在一定程度上改善房企现金流状况，而行业的平稳健康发展关键在销售的企稳，仍需宽松政策的持续支持。推荐直接受经营性物业贷政策利好的具有优质持有资产房企，如华润置地、招商蛇口等；推荐受益于行业格局优化的改善性的房企，如越秀地产、华发股份等。
华西证券：目前生猪养殖板块处于估值洼地 为周期反转前较好布局时机
华西证券研报指出，目前距春节不到一个月时间，且屠宰企业会提前放假，节前出栏时间窗口较短，节前供大于求的格局无明显改善，预计节前猪价以底部震荡为主，由于节后为猪肉传统消费淡季，价格大概率会出现下跌。企业有望开启主动去产能，判断未来去产能化有望加速，届时周期运行将出现明显催化，目前生猪养殖板块处于估值洼地，为周期反转前较好布局时机，推荐低风险和高弹性标的。
中航证券：围绕医药生物行业七个方面进行布局
中航证券研报指出，随着政策激励创新逻持续强化，医疗市场国际化发展、集采和医保谈判常态化演绎，2024年医药生物行业整体预计在2023年的基础上有所改善，展望2024年，自下而上寻找阿尔法的方式或将成为贯穿全年的投资逻辑。建议围绕以下七个方面进行布局：一是政策持续引导下具备创新出海潜力的成长型创新药企，如恒瑞医药、恩华药业等；二是和创新药的发展相互依存，为创新药产业链提供支撑的医疗研发外包企业，如药明康德等；三是受益自主诊疗、保健消费和市场集中度提升的连锁药店龙头企业，如益丰药房、一心堂等；四是受益医疗新基建，具备进口替代和自主可控能力的高端医疗器械龙头，如迈瑞医疗等；五是常规治疗需求常态化下，竞争力突出的综合医疗服务行业，如爱尔眼科等；六是兼备消费和流感等常规需求的生物制品企业，如华兰生物等；七是具备“真创新”和“强消费”属性的中药企业，如天士力等。
中邮证券：当前各快递公司动态估值水平已处于较低水平
中邮证券近日研报表示，快递行业，2023年快递业务量同比增长19.4%，两年年化增速10.4%，行业价格同比温和下降，各公司市场份额整体稳定。2024年随着经济进一步复苏，行业仍有望保持两位数增长，但行业的市占率分层尚未结束，因此温和的价格竞争或延续。当前各快递公司的动态估值水平已经处于较低水平，大的机会或许仍需等待行业格局发生进一步的变化，建议关注顺丰控股、中通快递、圆通速递、韵达股份、申通快递。
华创证券：白酒板块估值已极具性价比，短期蕴含超跌反弹机会
华创证券近日研报表示，无论是短周期跟踪反馈，还是长周期白酒运行逻辑重构，老四大酒企稳增驱动力底牌仍足，但名酒向下挤压会更加明显，从回款、库存等都会显现剧烈分化。而市场对消费复苏预期普遍较弱，板块估值已极具性价比，短期蕴含超跌反弹机会，长线价值凸显。
具体标的上：首先聚焦确定性核心龙头茅台（经营底牌充足，业绩稳若泰山，中长期价值凸显）、汾酒（动销有望延续惯性式较快增长）；其次算清底线价值，寻找超跌修复，推荐五粮液（动销优秀，价值底线较高）和老窖（经营稳健性和报表持续性仍确定）；持续推荐区域龙头，市场相对景气、业绩仍有确定性的古井、今世缘。
兴业证券：中国跨境出口电商有望延续高增
兴业证券近日研报表示，公共卫生事件推动全球电商渗透率大幅提升，奠定跨境电商高速发展基础；在欧美高通胀和刺激政策退出背景下，消费者倾向于购买性价比产品，中国家居优质产能依托跨境电商出海。美国虽出台限制政策，但家居产品不涉及技术威胁且属于劳动密集型产业，美国进口需求大，中国家居产品出海前景依旧广阔；同时在中资电商助推下，中国跨境出口电商有望延续高增。
|
