投向纾困用途的资金比例未达标 ，两家券商资管被出具警示函

　　近日，上海证监局向海通证券资管和华泰资管出具了警示函。而两家券商被出具警示函的原因均有支持民营企业发展资产管理计划投向纾困用途的资金未达到规定比例的原因。此外，公开信息显示，海通证券资管纾困资管计划违规收取管理费、纾困资管计划管理不足，投资不审慎，未能有效防范和控制风险等问题。

　　深圳证监局公布一则罚单指向国信证券。合规内控存在的四大问题之一就是纾困产品管理不足，部分纾困资管产品投向纾困用途的资金未达到规定比例。

　　2018年下半年，市场股权质押危机潮起。在此背景下，当年10月，中证协组织部分证券公司出资逾百亿设立母资管计划，帮助民营企业发展，以市场化方式化解股权质押风险。由11家券商作为联合发起人，签署了发起人协议，并发起了行业系列资产管理计划。

　　不过，从过往实际运行的情况来看，资管计划暴露出两大问题：一是投资目的偏离纾困导向，未实质起到纾解民营企业流动性风险的作用；二是纾困对象选择不审慎，对企业主体风险、资金用途判断存在偏差。比如，个别纾困资管计划资金流向未出现明显流动性问题的金融企业或融入方控股股东存在严重失信行为等，相关投资决策缺乏审慎评估和合理纾困依据等问题。