专访东方金诚首席宏观分析师王青：降准降息对实现“5.0%左右”的

　　9月24日上午，国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况。

　　发布会上，潘功胜现场宣布降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。

　　就此，东方金诚首席宏观分析师 王青

　　此时宣布降准降息是对当前经济、物价运行态势的回应

　　另外，9月美联储大幅降息，汇率因素对国内货币政策灵活调整的掣肘减弱，也为本次国内较大幅度降息降准提供了有利条件。

　　我们判断，这背后可能有三重含义：一是当前处于政府债券发行高峰期，央行降准能够有力支持政府债券发行。二是本次央行较大幅度降准，也会对四季度银行加大信贷投放提供支持。这有望扭转1~8月新增人民币贷款较大幅度同比少增的状况，也是当前稳增长的一个重要发力点。三是预计四季度财政政策将通过加发国债等方式，有力发挥逆周期调节作用——可以看到，此前两年财政政策均作出了相应安排。我们判断，这或是央行宣布年内还有可能“择机进一步下调存款准备金率0.25~0.5个百分点”的一个原因。

　　实际居民房贷利率下调空间较大

　　需要强调的是，在任何一个经济体，房贷利率都是左右楼市的关键。这里指的是计入物价因素后的实际房贷利率。我们判断，进一步下调房贷利率，对房地产行业实施定向降息，将是未来楼市支持政策的主要发力点，同时结合推动物价水平温和回升，就能够把偏高的实际房贷利率降下来。这是现阶段推动房地产行业实现软着陆、扭转楼市预期的关键。