发布时间：2024-10-19 19:44 已有： 人阅读
| 本周伊始，美国股市便以引人注目的表现吸引了全球市场的目光。 周一，标普500指数再度刷新历史高点，带领着美股以强劲之势迈入牛市的第三个年头。然而次日，美股三大指数便齐齐下跌，纳指跌逾1%领跌，标普500和道指挥别历史最高，阿斯麦业绩“爆雷”，拖累一众科技股大跌。
这样的表现也让这一关键问题浮出水面：这轮牛市是否还能持续？能持续多久？ 从2022年10月的熊市低谷一路攀升，标普500指数创下了46次历史新高，在两年的时间实现了超过62%的累计涨幅。尤其是2024年以来到10月15日，该指数已经斩获22.61%的涨幅，为美股市场注入了超过8万亿美元的资金。 Dakota Wealth Management高级投资组合经理Robert Pavlik在接受而从历史数据看，自1950年以来，不算当下这轮，过往的11轮牛市平均持续61个月。当牛市进入第三年，回报出现明显的分化，仅有五轮牛市的第三年回报为正，有牛市到第三年直接跌入熊市。 标普500指数收盘再度创下历史新高，报5859.85点，以乐观的态势开启了该指数牛市第三个年头的序幕。
自2022年10月12日标普500指数在3577.03点的熊市低点收盘以来， 然而，到10月15日，美股三大指数便齐齐下跌，纳指跌逾1%，标普500和道指挥别历史最高点，半导体巨头阿斯麦业绩“爆雷”，拖累一众科技股大跌。 当天，阿斯麦公布财报称，该公司今年第三季度接到的订单大幅减少，总订单金额约为26亿欧元，不到上一季度近56亿欧元的一半。这一数据公布后，公司股价迅速下跌，收盘跌幅达16.26%，创近26年来最大单日跌幅。美股芯片股也集体下挫，费城半导体指数收跌5.28%，英伟达跌超4%，AMD跌超5%，英特尔跌超3%。 这样的表现也让这一关键问题浮出水面：这轮牛市是否还能持续？能持续多久？ 随着市场对美联储大幅降息的押注减弱、大选风险在即和全球紧张局势升温，美债收益率上升，以及投资者预期未来几周财报季可能表现平平，一些分析师对美股在今年最后几个月里是否能维持涨势持怀疑态度。 尽管摩根大通、富国银行和贝莱德等投行以亮眼的表现拉开了美股三季报的序幕，但华尔街目前对整个财报季的期待并不高。根据FactSet数据统计，目前华尔街预计标普500指数成分股公司在第三季度的盈利将同比增长4.7%，远低于上一季度的7.9%，为四个季度以来的最低增幅。 不过，也有观点指出，由于华尔街对美股盈利预期降低，这也让企业财报有了更多超出预期的空间，为股价带来正面反馈。 Robert Pavlik在接受如果把时间轴拉长，美股过往牛市中第三年的表现如何呢？
独立财务顾问投资和商业解决方案提供商LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，
行情数据显示，在自2022年10月12日以来开启的本轮牛市中，标普500指数在第一年的累计涨幅为22%，为1974年的所有牛市中第三低。从下图可以看出，在这11轮美股牛市中，第三年的回报出现明显的分化，仅有五轮牛市的第三年回报为正，有两轮牛市在第三年经历了较大的回调， 独立投资顾问机构CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall认为，“在牛市的第三年，市盈率通常会下降，因为每股收益的增长往往会加速，证实牛市早期价格大幅上涨所隐含的乐观情绪。”Stovall指出。 嘉信理财在10月14日的报告中提到，目前，近80%的标普500指数成份股股价高于200日均线，行业参与度在过去一年中显著增加，货币环境对股市更加有利。该机构指出，“
但在部分投行看来，美股接下来依然有较大的上行空间。 金融服务提供商BMO Capital Markets首席投资策略师Brian Belski在9月的一份报告中写道：“我们仍对市场的强劲上涨感到意外。”Belski将标普500指数的年终目标位从之前的5600点上调至6100点。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，预计明年美股企业盈利将会增长。AI革命也为市场带来了新的强劲回报。 Robert Pavlik告诉“针对明年的美股走势判断，Pavlik对 |
