民生证券给予新乳业推荐评级，2024年三季报点评：淡季业绩展现韧

　　民生证券11月01日发布研报称，给予新乳业推荐评级。评级理由主要包括：1）低温鲜奶业务稳健增长，公司经营韧性强；2）原奶下行+结构优化抬升毛利水平，费用收缩+精准投放助力净利率加速提升。风险提示：原材料价格上涨超预期，行业竞争加剧，产品结构提升或DTC渠道推进不及预期，食品安全问题等。

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