海通国际下调九龙仓置业评级至中性 预计香港零售租金继续下跌

　　海通国际发布研究报告，将九龙仓置业评级下调至“中性”，目标价调整为21.8港元。

　　 报告指出，2024年香港零售额同比减少7%，较2019年同期下降13%，主要原因包括2024年缺乏消费券效应、港人北上消费以及港元强势环境下访港游客消费低迷。

　　 海通国际认为，考虑到2024年人民币相对疲弱，内地游客到香港购物的吸引力有限，尤其是购买奢侈品及高价值商品。尽管深圳自2024年12月起恢复赴港一签多行，但人民币兑港元贬值料将进一步影响2025年旅客消费。该行预计2025年香港零售租金将继续出现单位数跌幅。在零售收租股中，海通国际更偏好日常用品股，而非中高端收租股。

　　 九龙仓置业作为香港主要的零售物业运营商，其业绩受到零售市场低迷的影响。海通国际下调其评级和目标价，反映了对香港零售市场前景的谨慎态度。同时，该行对日常用品股的偏好，也反映了在当前市场环境下，日常消费品需求相对稳定，抗风险能力较强。

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