国盛证券：年初以来出口表现为何频频超出市场

　　国盛证券研报指出，按美元计，2021年4月出口同比32.3%，预期22%，前值30.6%；进口同比43.1%，预期38.1%，前值38.1%。得出结论：1、4月出口大超预期，外需改善、全球贸易共振仍是主因，新兴市场是主要拉动。2、4月进口同比略高于预期，大宗商品涨价是主因。3年初以来出口表现频频超出市场预期，我们认为主因有三：(1)市场低估了外需回暖对出口的拉动；(2)市场高估了海外生产恢复对出口的拖累；(3)中国的出口结构恰好符合疫情期间的需求。4、后续出口形势依然乐观，预计全年出口增速15%以上、甚至接近20%。