重申阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价降至155港元

　　 交银国际发布研究报告称，重申阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，主因估值具吸引力及多元化消费服务地位，目标价由161港元下调3.7%至155港元。

　　 报告中称，公司早前公布截至3月底止第四财季季绩，季度收入及净利润均胜于市场预期。踏入2023财年，由于供应链受阻等因素，仍存在不确定性，公司将持续优化非核心业务，提高物流经营效率，控制营销支出，并继续为消费者提供多元服务，助力企业客户数字化转型。

　　 该行预计，公司截至6月底止第三财季中国市场商品交易总额(GMV)将同比下降10%，核心业务客户管理收入(CMR)将同比降11%，该季预计总收入为2086亿元，同比增长1%。另由于CMR和本地服务增速下降，公司的成本控制将主要集中调整收入结构、提高直销毛利率、收窄淘特及淘菜菜业务亏损。