|
昨日市场回顾
周三美元指数冲高回落，美联储利率决议公布后从107.4大幅下滑，跌近100点，回到近期震荡区间下沿，最终收跌0.709%，报106.4810年期美债收益率也出现回落，没能守住2.8%，最终收报2.785%。截至目前，美元指数报价106，31
外汇市场基本面综述
美国6月商品贸易逆差骤降和企业支出强劲，或使第二季GDP免于萎缩美国6月商品贸易逆差大幅收窄，因出口激增而企业设备支出仍然强劲，降低了第二季度经济再次萎缩的风险。商品贸易逆差收窄5.6%，至982亿美元，为去年11月以来最小逆差。扣除飞机的非国防资本财订单6月增长了0.5%，这是受到密切关注的一个企业支出计划晴雨表。
美国商务部周三发布的好于预期的报告促使经济学家纷纷上调第二季度GDP预估，这些预估从负增长到勉强增长不等。今晚美国将公布第二季度GDP初值。
俄气副总经理马尔克洛夫接受俄媒采访“北溪”天然气管道波尔托瓦亚压时表示，气站按技术要求应当有5台涡轮机和1台备份涡轮机才能达到最大供气量，而目前仅有一台涡轮机处于正常工作状态。
澳大利亚二季度通胀低于预期市场认定澳洲联储下周不会以超大幅度加息澳大利亚第二季度CPI年率录得6.1%，创2001年以来新高，但整体通胀率略低于预期，促使货币市场放弃下周澳洲联储政策会议将会超大幅度加息的押注，目前市场预期下周澳洲联储会议将仅加息50个基点，而非75个基点。
美联储会议要点总结
利率：加息75BP至2.25-2.50%目标区间，达到“中性利率”，符合市场预期。
★缩表：从9月开始将每月被动缩减600亿美元国债和350亿美元MBS，符合5月公布的缩表指引。
★加息路径：弱化了前瞻指引，即尽量避免对未来的经济形势和加息路径作具体判断，强调9月决策将高度依赖未来两个月的经济数据。
★经济：承认经济有所放缓，但否认当前美国经济进入衰退，因就业市场紧俏，未来“软着陆”仍是其所追求的。
★通胀：重申将坚定致力于快速压制通胀，强调价格稳定是经济发展的基石。
★就业∶实现软着陆的途径是劳动力市场需求下降，但不会导致失业率大幅上升。
机构观点汇总
MKS PAMP首席分析师Nicky Shiels
目前，大幅加息已成过去，随着每一次利率决议、每一次疲软的数据或企业财报发布，我们离明年降息会越来越近。
加拿大帝国商业银行：预计美联储明年停止加息
虽然人们对经济增长的担忧愈演愈烈，但美联储已经表明，在与通胀的对抗中，它会先采取行动，然后再处理市场出现的问题。此次加息75个基点被很好地传达给市场，也是美联储内部的一致共识。尽管上半年GDP疲软，但利率仍低于会引发经济衰退的关键水平，这一情况令美联储感到欣慰。为了证明近期加息的合理性，美联储对最近支出和产出数据的疲软不予理会，并指出当前就业形势依然强劲。
尽管今年可能还会再加息100个基点，但我们认为，由于美国和其他国家一样，经济陷入增长缓慢，以及抗击通胀取得良好进展，美联储在2023年将不会继续加息，利率也不会达到预测的3.8%中值。
OANDA市场分析师：买入风险资产的时机尚未出现
美联储将利率提高了75个基点，因其仍致力于降低通胀。同时美联储的政策声明表示他们仍“高度关注”通胀风险，且认为持续加息将是适当的。
鲍威尔也重申了他对抗通货膨胀的承诺，但继续试图避免暗示什么时候可能暂停加息。虽然鲍威尔不排除在下次会议上加息75个基点的可能性，但他表示，在某个时候放慢加息速度可能是合适的。然而市场似乎不认为9月份会再次出现大幅加息。
我认为，在看到通胀下降的证据之前，买入风险资产的明确时机不会出现。同时考虑能源短缺问题，且供应链问题由于全球经济前景疲软而很难缓解，以及与新冠相关的问题仍然令人担忧，通胀风险仍有继续升高的可能。
富国银行：短期美元仍将走强
在未来几个月和几个季度里，我们将密切关注通胀峰值和利率峰值到来的进一步迹象。美联储政策利率和利率预期变化是影响我们对美元看法的重要因素。短期内，我们认为市场环境有利于美元走强，并保持对今年年底前美元温和走强的看法。
如果通胀显示出更明显的峰值迹象，且美联储加息预期进一步缓和，我们相信美元可能会比我们目前预测的更早见顶。截至目前，我们认为美元贸易加权汇率可能会在2023年第一季度达到顶峰，随后将会由于美联储释放宽松信号并最终降息而逐渐走低。
我们对欧元前景的态度并不乐观，由于欧元区将陷入衰退，欧洲央行可能会进入一个相对有限的货币紧缩周期，我们预计，欧美将跌至0.96或更低。
前纽约联储主席杜德利
我们在市场上看到的只是一种“缓解性反弹”，因为此前被压抑太久了，而现在“风险事件已经结束”。美联储6月公布的最新经济展望显示，到今年底政策利率要升至3.25%至3.5%，然后2023年将在此基础上再加息50个基点，这种预期比目前市场定价体现的多得多。而在此次发布会上，鲍威尔有三四次提到6月的美联储经济展望预期，我认为，美联储觉得，他们会比今天市场定价所体现的做得要多得多。预计政策利率最终会升至4%左右。这意味着在本月将联邦基金利率目标区间升至2.25%到2.50%后，美联储可能还要将利率共提升至少150个基点。
因此，市场的反弹空间将在很大程度上受到一个事实的限制，即美联储需要继续收紧金融环境，才能导致劳动力市场出现疲软，而现在并没有出现疲软。
中金：美联储将继续推进加息增长仍将下行
美联储加息75个基点，符合市场预期，货币政策声明承认经济增长放缓，但鲍威尔暗示增长放缓是必要的。总的来看，美联储仍倾向于以牺牲经济增长换取物价稳定，这意味着加息还将继续推进，但对于未来加息路径，美联储的态度也变得越来越模糊。对于9月是否再次大幅加息，美联储不主动、不拒绝、不承诺，这也引发了市场对于加息放缓的猜想。
尽管如此，我们认为这次会议传递出的信息不“数据弱、政策紧”仍足以打消市场的顾虑，或将是未来一段时间海外宏观与政策的主要特征。
|
