短期震荡偏弱，中长期看空

　　1、宏观方面，9月美联储加息75个基点符合预期，但年底前要继续加息125个基点超市场预期，宏观层面继续施压大宗商品市场。

　　2、巴西大豆预计增产2300万吨，阿根廷大豆预计增产700万吨，油世界预计油菜籽同比增产约800万吨，全球油籽产量增幅较大。

　　3、棕榈油主产国方面，MPOB公布8月马棕库存增加幅度超市场预期，9月马棕出口环比明显增加。MPOB预计2022年末马来库存会达到250万吨。印尼棕榈油协会（GAPKI）预测印尼库存会继6月大幅下降78万之后继续下降至500万吨之下，但仍会高于2021年同期。从两个主产国的累库预期看，棕榈油是易跌难涨的。

　　4、8月印度进口棕榈油97万吨，环比大幅增加45万吨；8月印度进口豆油24.5万吨，环比大幅减少27.5万吨，8月印度油脂进口总量月度环比增加17万吨。中国在9月也明显增加了棕榈油的买船。豆棕价差已经涨至2000元/吨，棕榈油相比豆油更有性价比，需求国增加棕榈油的进口量。

　　5、国内疫情形势较为严峻，大面积的疫情管控将对餐饮消费产生影响，这必然对油脂消费形成拖累。自8月中旬以来，新冠感染人数持续下降，但国庆节期间人员流动性大，疫情扩散，疫情对餐饮的影响将持续较长时间。

　　6、短期国内棕榈油到港和预期到港增加，棕榈油累库幅度大，现货承压，豆油库存仍然较低，库存也开始有累库苗头，暂时仍维持豆油强棕油弱的格局，等11月大豆到港明显增加后，强弱关系将发生变化。