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11月10日，北京时间周四晚21:30，美国将公布10月未季调CPI年率、季调后CPI月率、未季调核心CPI年率。今晚的CPI报告将是决定美联储预期的最重要因素。
目前市场普遍预期，10月CPI将同比增长7.9%，10月核心CPI增长6.5%。10月份的总体和核心CPI数据预计都将收窄，而通胀放缓的迹象可能会推动美联储调整其货币政策，以促进经济软着陆。相反，如果数据表明美国通胀仍然火热，市场对美联储在12月份继续激进加息的预期会被强化，进一步利空股债市场。
CPI公布前，市场已经充斥着避险情绪，这几天加密行业地震愈演愈烈，美国中期选举还在激烈进行中，许多民调专家预测的共和党“红色浪潮”并未出现，周三进行的10年期美国国债的标售结果是多年来最糟糕的一次，这些都暗示今晚的CPI之夜注定不平静。
对于CPI数据出现的三种情况下，市场将会做出如何反应？
1、在预期之内：每月增长0.5%仍将意味着年化增长超过6%，远高于银行2%的目标。另一方面，它将低于过去两个月记录的0.6%。市场对0.5%的反应如何？
这就是市场情绪发挥作用的地方。中国一直在否认有关放松其零疫情政策的传言，但随着官方对这种说法的每一次拒绝，投资者似乎都相信这一点。“在谣言被正式否认之前，永远不要相信谣言”——这句话与奥托·冯·俾斯麦有关，似乎是市场的口头禅。
同样的积极市场反应似乎与周五非农就业数据的反应产生了共鸣。就业和工资的强劲增长起初似乎足以提振美元 - 但这并没有成立。失业率上升至仅3.7%，可能成为美元空头的食物。
因此，0.5%的核心CPI结果将表明潜在的通胀仍然很热，不足以击低股市或提振美元。市场会动摇，也许会在年度数据中寻找惊喜。一段时间后，我预计乐观的说法将占上风，推动股价上涨，美元下跌。
2、低于预期：我最初认为每月增长0.4%也在估计范围内，因为它反映了5%左右的年化水平。然而，最近的市场行为使我相信0.4%会为市场欢呼。0.3%会更加令人高兴 - 这在三个月前引发了大幅上涨。
虽然疲软的一个月可能会被驳回，但一旦选举结束，政治压力减弱，美联储可能会更愿意谈论降低利率。
为了大幅降低通货膨胀率，住房部分需要保持冷静，汽车行业以外的项目需要遭受黑色星期五的早期折扣。
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3、高于预期：重复过去两个月0.6%或达到6月份0.7%的年度峰值将对市场造成打击。这将粉碎降低终端利率的希望，并增加12月连续第五次加息75个基点的可能性。
在这种情况下，股市将回落，美元将重新夺回宝座。庇护所是通配符。
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