风险仍存！下周非农数据或将导致美联储7月暂停加息

　　 高盛研报指出，我们现在预测美联储7月份将加息25个基点，而不是暂停加息，我们仍然认为美国未来公布的经济数据将显示经济将放缓，足以推动美联储暂停加息，但这将比我们之前预期的要晚。

　　 我们现在还预计降息周期将在2024年第一季度开始，而不是之前预期2023年第四季度。然而，目前仍然存在非农数据意外下行，导致7月暂停加息的风险，但由于其他劳动市场数据以及更广泛的经济数据没有显示经济疲软，美联储暂停加息的门槛已经提高。即将公布的6月非农数据可能需要低于15万，且上月数据下修，才能讨论7月暂停加息的问题。我们预计美联储的加息步伐不会超过每季度一次，除非通胀飙升。目前稳定的通胀水平将给联邦公开市场委员会更多的空间，让他们在等待过去加息的效果时保持耐心。