发布时间：2022-06-01 17:57 已有： 人阅读
| 机构最新研报观点汇总： 麦格理：首予君实生物跑输大市评级 目标价24.5港元 麦格理发布研究报告称，首予君实生物(41.1 -6.90 -14.38%)（01877）“跑输大市”评级，目标价24.5港元。公司与旺山旺水合作研发的新冠口服药物VV116预计将于第三季取得紧急使用授权，虽然对获批持乐观态度，但该行预计产品的商业应用仍存在不确定性，包括要面对市场竞争、需求未明及定价问题等。 报告中称，公司的其他中后期研发项目大部分为合作资产，令日后商业化贡献减少，虽然已在国内推出首个自主研发的PD-1癌症免疫疗法项目，但去年销售额较同业同类产品低，其他产品也存在较大不确定性，令商业化能力存疑。 大摩：予新意网集团增持评级 目标价8.3港元 大摩发布研究报告称，予新意网集团(6.43 0.29 4.72%)（01686）“增持”评级，相信股价15日内将升，预计发生概率超80%，目标价8.3港元。 该行预计，公司股价将上升是因为其成功向香港科技园公司上诉，后者指控将军澳工业村的多个数据中心营运商违反租赁限制政策，以远低于市价的价格获得土地，然后转租。该行认为本次事件将鼓励中国香港IDC市场的全面合规、公平竞争和健康定价，并将证明对现在IDC服务商新意网有利。如果不合规的小企业终止业务或被迫支付公平的土地租赁市场价格，将更加看好该公司。 交银国际：维持滔搏(06110)“买入”评级 目标价削46.9%至7.7港元 交银国际(0.85 0.05 6.25%)发布研究报告称，维持滔搏(5.81 -0.01 -0.17%)(06110)“买入”评级，目标价由14.5港元削46.9%至7.7港元。 报告中称，公司截至2月底止2022财年业绩逊于预期，但利润率保持坚挺，不过5月以来，客流量有所改善，大店销售通常较小店具韧性，另库存周转天数同比上升20-130天，库龄仍然健康，新产品占比超过80%。另随着李宁(61.25 0.05 0.08%)及更多潜在品牌加入，将促进增长，相信由于今年低基数及重点品牌，尤其是NIKE复苏和新品牌加入，将重燃增长动力。 大和：上调华住集团-S至买入评级 目标价升至32港元 大和发布研究报告称，将华住集团-S(26.1 -0.20 -0.76%)（01179）评级由“跑赢大市”升至“买入”，下调2022年经调整EBITDA预测40%，由于上半年表现可能疲弱，2023-24年预测大致维持不变。由于将企业价值倍数由24倍降至22倍，目标价由30港元升至32港元。 报告中称，公司首季表现疲弱，次季续预计经营情况困难，但相信已反映在股价之中。该行相信，虽然疫情不确定性持续，但现时情况未必再转差。其次，德国业务EBITDA潜在最快于次季扭亏，而公司估值及盈利也已大幅显著回落。 瑞银：维持滔搏(06110)“买入”评级 目标价下调至7.9港元 瑞银发布研究报告称，维持滔搏(5.81 -0.01 -0.17%)(06110)“买入”评级，下调2023-2025年净利润预测7%至8%，目标价由8.3港元下调至7.9港元。2022财年收入及盈利同比跌11.5%/11.7%至319亿/24亿元，较该行预期低。 报告中称，公司下半财年收入同比跌19%，低于该行预期5%，主因供应链中断的压力持续，而毛利率为42.3%，高于该行预期1.4个百分点，净利润同比则跌3成，低于该行预期13%。2022财年第三及第四季，公司零售销售及批发业务均同比下跌。若仔细看，线上渠道2022财年有增长，与小型店铺比较，大型店铺受到的影响较小，而商场渠道受到的影响小于百货公司，另5月20日至今，总销售额同比跌幅收窄。 中金：维持滔搏(06110)“跑赢行业”评级 目标价削31%至7.31港元 中金发布研究报告称，维持滔搏(5.81 -0.01 -0.17%)(06110)“跑赢行业”评级，下调2023年EPS预测18.5%至0.42元，引入2024年EPS预测0.49元，考虑零售公司估值承压，目标价削31%至7.31港元，较当前股价有26%的上行空间。2022收入同比降11.5%至319亿元，归母净利同比降11.7%至24.5亿元，低于该行预期，主要系供应链短缺等导致FY22H2收入下滑幅度超过预期，全年股息0.43元/股，对应派息率109%。 报告中称，公司通过大店战略、全域营销降低供应链短缺等因素的不利影响，FY2022收入同比下降11.5%至319亿元，超80%的直营门店已打通O2O业务，线上收入实现同比正增长(占比20%)，全年门店总数净减少311家，但毛销售面积同比增加5.4%，该行估算直营门店单店面积同比增长10%，毛利率明显改善，同比提高2.6ppt至43.4%。 该行提到，公司盈利能力高度稳定，销售及管理费用合计同比提高3.4ppt，FY22净利率维持7.7%，同比持平。此外，截止2022年2月底，公司存货同比增长7.6%、环比年中下降12.9%，周转健康，应收账款和应付账款同比-49%/+108%，带动经营性现金流同比增长21%至57亿元。 |
