准备牛市“二刷”，正确上车姿势在这里——极简投研

　　目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。有了互换便利后，之前大家担心的“越上涨越赎回”的公募赎回潮，将得到很好解决。

　　因此，小二认为，近期央行的动作，对市场的正面刺激更大，更迅速。因此，要多关注央行出席的会议及其表态。

　　“二刷”牛市该注意什么？

　　1.快牛变慢牛

　　8号冲进来的新股民，“学费”还是要交的，但问题不大。从一天赚20%的幻想中，切换到一年赚20%，还是能比肩巴菲特。

　　互换便利和回购增持再贷款，本质上是对机构、股东的支持，并非引导全体股民“上杠杆”，2015年的教训已经足够深刻，而针对机构、股东的支持则更便于管控。这里举个例子：

　　再贷款首期额度3000亿元人民币，年利率1.75%，金融机构赚取不到0.5%的利润，给到回购增持方手里，资金成本不超过2.25%。如果A公司贷款100亿用于回购增持，那么A公司只需要回购成本对应的股息率大于2.25%，即可覆盖全部贷款成本。

　　因此，小二认为，股市的定价锚定，已经回归到股息率，而不是以前的PE、PS、PB等。能持续分红的公司，大多集中在沪深300里面，未来的行情也正在偏向权重慢牛。

　　2.热点聚焦

　　跟9月24日的第一波大幅上涨不同，10月18日的上涨有了明显的针对性。

　　从市场成交额前20来看。

　　9月24日：消费股、金融股、科技制造、医疗股、周期股；

　　10月18日：消费股、金融股、科技制造

　　市场一致投票金融+科技制造。因此，下周我们只需要盯这两个方向即可。

　　内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。