发布时间：2025-02-16 08:07 已有： 人阅读
| 特朗普宣布对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税，对进口自中国的商品加征10%的关税，但两天之后决定延迟对加墨加关税，并继续谈判。中国方面，则在2月4日宣布了对美关税的反制措施。总体上，本次美国对中国10%的加征关税幅度并未超市场预期，关税的落地使得此前市场悲观预期有所修复，并且与2018年相比，近年来国内企业积极进行全球化产业布局以应对关税政策变动。 国内AI初创公司深度求索推出的大模型DeepSeek R1性能对标OpenAI o1正式版，并且在算力成本节约和开源方面取得重大突破，意味着国内AI取得了新的突破，大模型一经发布就引发了全球投资者的关注。根据QuestMobile数据，DeepSeek的日活跃用户数在2月1日突破3000万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应用。资本市场上，中美科技股估值趋向收敛，本周中国科技股走出了独立行情，投资者定价中美在AI领域的差距正在缩小。 3） 科技板块交易热度迅速上行，经济数据真空期和两会预期下主题投资仍将处于活跃期。AI领域产业催化下A股投资者风险偏好明显提升，科技成长交易趋向拥挤：本周TMT指数成交额占比升至45%，略高于2023年4月和2023年6月水平；TMT指数换手率升至5.6%的高位，但低于2024年10月初水平；2月5日-6日融资资金净买入345亿元，集中主要流入国产算力、AI应用、人形机器人、智能驾驶等方向。当前国内处于经济数据真空期和两会预期发酵期，叠加国内AI应用场景加速落地，AI+行情有望进一步扩散。 4） 证监会发布的 行业配置上，“新质牛”相关主题有望持续活跃，关注AI+产业链扩散机会：AI Agent、AI应用、AIPC、智能穿戴、人形机器人、智能驾驶、国产算力等；此外，关注地方两会高频提及的低空经济方向。 ■ 市场回顾 资金面与流动性 A股估值与风险溢价 注：文中报告节选自华西证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关 |
