4年多IPO之旅梦碎，羊乳企业红星美羚卡在哪了？

　　红星美羚IPO被否决。这意味着，公司无缘A股羊乳第一股。

　　致电红星美羚，工作人员表示自己不太清楚相关情况，并向提供了董秘茹怡方面的手机号码。不过，致电该号码并发送短信，但截至发稿未获回复。

　　乳业分析师宋亮接受微信采访时表示，为了冲刺上市，红星美羚准备了很长时间。此次被否意味着公司原本的发展计划可能被打断，未来发展或面临一些困难。

　　经济学家宋清辉回复邮件采访称，IPO被否对于红星美羚来说可能产生诸多影响，一方面是时间成本很高，同时财务信息也可能会过期失效，若重新申请需要补充最新一期的财务数据。另外也可能会影响控股权的稳定性。

　　除了红星美羚，目前市场上羊乳生产企业包括港股澳优和正在冲刺上市的美庐生物等。其中，美庐生物曾经宣称想做“中国羊奶第二品牌”，不过，其上市进程也不太顺利。

　　美庐生物早在2008年就搭建了境外持股架构，但“三聚氰胺”事件影响之下公司取消境外上市计划。时隔10余年，美庐生物转战A股，但2021年初公司的深交所主板上市计划终止。数月之后，公司再次转战创业板IPO，目前处于已问询状态。

　　羊乳企业上市主要面临哪些难点？宋亮分析称，当前企业融资的渠道大多比较单一。而羊乳市场变化非常快，竞争压力非常大，企业需要紧随市场的节奏进行战略上的调整和布局，这需要长期的资金支持，也是企业大力推进IPO的重要原因。

　　“IPO是很多公司的梦想，只要能上市，被否决重新IPO也为数不少，等上几年它们也很愿意。”宋清辉表示，当前我国奶羊养殖较为分散，主要以散户养殖为主，规模化程度普遍不够，这就导致羊乳企业后续增长乏力，出现可持续盈利不足等方面的问题。而是否具备持续盈利能力，是拟IPO企业被否的重灾区之一，也是当前冲刺上市存在的一大难点。

　　宋清辉认为，近年来，红星美羚虽然一直保持增长趋势，但是增速却在逐步放缓，这说明公司面临持续盈利能力增长不足问题，未来一旦遇到大客户流失或者大经销商合作终止等情况，对其负面影响无疑是巨大的。

　　继2019年和2020年连续增长之后，受疫情持续影响下居民购买力下降等因素影响，红星美羚2021年净利润及扣非后净利润同比分别下降3.65%和11.82%。公司在招股书中还表示，若未来原材料价格上升等情况持续加剧，公司业绩存在进一步下滑的风险。