发布时间：2022-05-14 11:41 已有： 人阅读
| 2021年，上市券商合计归母净利润增加30%，连续三年实现稳步增长，并创出历史最好成绩。但是2022年一季度，行业却遭遇“倒春寒”。根据上市公司发布的一季报统计，券商ETF（512000）49只成份股归母净利润合计245亿元，同比下滑46%。 同时，叠加市场低迷、成交量疲软等原因，年初以来券商板块整体持续调整，券商ETF（512000）年内跌超26%。 券商个股几乎全线溃败，除华林证券(13.77 +0.29%诊股)微幅上涨外全线下跌，财达证券(7.50 +2.60%诊股)跌超40%，长城证券(7.97 +0.76%诊股)、东方证券(8.99 +0.78%诊股)、兴业证券(6.21 +0.81%诊股)、广发证券(15.88 +1.40%诊股)等去年大涨的“财富管理赛道”跌幅靠前。 据港交所披露，5月4日，越秀金控(7.58 +0.66%诊股)增持了275.5万股的中信证券(19.29 +1.05%诊股)H股，涉资约4616.86万港元。增持完成后，越秀金控在中信证券H股的持股达到2.38亿股，持股比例由8.98%上升至9.09%。2022年还未过半，这已经是越秀系第五次增持中信证券H股了。 事实上，年内已有多家券商或发布回购计划，或有大股东出手增持。 3月31日，广发证券公布回购方案，拟以自有资金2.03亿元至4.06亿元。5月6日，广发证券发布回购进展公告显示，已回购公司A股股份288.56万股，占总股本之比为0.0379%，成交总金额为4500.44万元。 此外，华创延安、天风证券(2.98 +0.68%诊股)分别已回购1198.35万元、2.53亿元。 5月5日，国元证券(5.86 +0.86%诊股)大股东国元金控增持了公司股份168.46万股，增持金额为1000.01万元。国元金控后续计划在未来六个月内，以自有资金出资5000万元至1亿元（含上述已增持金额1000.01万元），继续增持国元证券股份。 二级市场上，大量资金借道券商ETF（512000）布局券商板块。数据显示，截至5月11日，券商ETF（512000）年初以来份额增长42.30亿份，合计资金净流入40.62亿元。 山西证券(5.08 +0.40%诊股)指出，目前券商板块估值已经到了历史绝对低位，整体市净率估值仅为1.20倍。 1）41家证券公司有13家证券公司破净，上一次证券公司破净还是2018年10月，且这次破净的家数和幅度更大。 2）6家证券公司的股价比2018年10月低。 3）15家证券公司的PB估值小于2018年10月。 山西证券认为，券商板块估值到了历史绝对低位，板块左侧交易的黄金时间已出现。 天风证券指出，当前券商板块PB仅1.2倍，处于历史底部（13年以来5%分位以下），建议把握行情回暖后券商业绩和估值修复的机会。 中信建投(22.36 +1.73%诊股)最新观点认为，当前券商板块的估值处于2019年以来的估值低位，板块具备一定的安全边际，重点推荐财富管理和机构业务两条主线。 湘财证券也指出，目前资本市场深化改革，退市制度及全面注册制不断完善和推进，短期市场波动不改行业长期向好趋势，目前板块安全边际较高，静待估值修复。 天风证券表示，注册制改革和机构化重塑券商行业生态，有望倒逼券商提升专业水平和风控能力，从价格战、人海战术、赎旧买新倒量等低效竞争转为比拼扎根产业研究深度、机构客户和高净值客户覆盖广度、有效客户转化率和留存率、产品保有量等高阶竞争。 这一过程中，头部券商依托资本实力、品牌优势和人才队伍，具备显著优势，业务机会和客户资源或将继续向头部集中，财富管理和机构业务卓越的头部券商有望获得更高估值溢价。 财信证券也表示，以一季度业绩情况来看，头部券商凭借转型走在前列的优势，业绩抗压能力也要好于中大型和中小型券商，预计部分头部券商凭借资本实力、更强的业务能力及合规风控水平，在行业转型变革中更具优势，未来行业马太效应可能更加凸显。 业绩连续三年高增验证高景气，2021年净利润创历史新高：券商ETF（512000）成份股已全部披露2021年度业绩数据，49家券商合计归母净利润2053亿元，创历史新高，同比增长超31%，连续3年高速增长。 2021年百亿净利券商正式扩容至10家：头部券商表现尤为出色，共有10家券商归母净利润超百亿，较2020年增加5家，继续刷新历史记录。“券业一哥”中信证券2021归母净利润超200亿，达到229.79亿元，同比54.2%。 |
