发布时间：2024-10-12 07:22 已有： 人阅读
| 统计数据显示，2024年10月8日，中信证券收盘市盈率和市净率分别为23.36倍、1.78倍，略低于2014年11月30日市盈率24.03倍、市净率2.05倍。 统计数据显示，2014年12月，中信证券一举超越中国平安，成为融资余额冠军。当月中信证券共发生1295亿元融资买入，1132亿元融资偿还，融资净买入金额达到162.81亿元，融资余额高达278.11亿元。 与2014年相比，目前融资者介入中信证券尚属温和。截至2024年9月30日，中信证券融资余额为121.59亿元，排名市场第四。9月中信证券发生了70.17亿元融资买入，65.16亿元融资偿还，融资净流入5.02亿元。 而同期，东方财富由于属于创业板，相比10年前涨跌停幅度由10%变为20%，资金更为青睐，融资净买入金额为29.13亿元，位列市场第一。融资余额也小幅超越中信证券位列第三。 10年后，本轮中信证券创出历史新高，2024年9月27日、9月30日、10月8日，已经走出3个涨停板。 在此背景下，券商板块行情高度有多高？持续性能有多强？天风证券指出，券商板块此轮行情始于9月5日国泰君安发布公告筹划吸收合并海通证券，次日券商板块发生异动，进入第一阶段行情的酝酿期。9月24日国新办新闻发布会政策组合拳“资本市场托底+降息降准+楼市新政”超出市场预期，券商板块开启主升行情。 天风证券同时将本轮券商板块行情与2014年至2015年券商板块行情进行了对比分析，认为本轮券商板块行情一大特点是：本轮市场对券商板块预期的一致程度高于2014年，一致预期的形成速度快于2014年。其表现就是自2024年9月24日国新办新闻发布会召开以来，券商板块5个交易日累计绝对收益为39%，高于2014年同期的26.4%，绝对收益表现超出2014年。 天风证券进一步指出，本次市场对券商板块行情一致程度高于2014年的原因是政策框架明晰，易于被居民侧增量资金所理解，政策力度超出市场预期；一致预期的形成速度快于2014年的原因是自媒体时代信息传播速度指数放大、居民预期快速形成。 因此，天风证券提出的投资建议是，考虑到此次行情的一致程度和一致预期的形成速度较强，叠加居民侧资金进场速度和交投放大程度超预期的两大因素，本次行情演绎的强度和速度或超出市场预期。 中泰证券也指出，继续全面看好券商板块机会。由于政策加力叠加市场反转与券商合并实质推进，券商逻辑反转为“盈利+估值”双击。 中泰证券复盘了2014~2015年及2019年初的行情。其认为在2014年5月~2015年6月的行情中，券商板块区间涨幅为230%，超额收益为113%，PB估值区间达到1.6~5倍，区间市场日均、最高成交额分别为6898亿元、23576亿元，区间市场日均、最高换手率分别为1.58%、3.84%。在2018年12月~2019年4月的行情中，券商板块区间涨幅为84%，超额收益为53%，PB估值区间达到1.02~1.9倍，区间市场日均、最高成交额分别为5664亿元、11833亿元，区间市场日均、最高换手率分别为1.24%、2.61%。 |
