广发证券：进出口均放缓 外需未到拐点

　　广发证券研报表示，7月我国美元计价出口同比-14.5%，低于市场预期的-11.5%，前值-12.4%；进口同比-12.4%，预期-4.8%，前值-6.8%。出口反映外需仍在放缓，关注政策落地情况。7月全球制造业PMI持平于6月的48.7%，但新订单较6月下行0.3pct，指向全球制造业景气度仍在放缓过程。受外需拖累，年内剩余各月关注内需修复情况。7月进口放缓，主要是原油等大宗品以及机电产品进口放缓的拖累，原油、铁矿砂进口同比增速分别为-20.8%、-14.9%，反映内需仍显不足。短期内，债市的关注点在于政策落地情况，及其带来的内需修复。