中金：维持名创优品(09896)“跑赢行业”评级 目标价升至59.02港

　　中金发布研究报告称，维持名创优品(09896)“跑赢行业”评级，考虑性价比消费趋势带动公司估值中枢上移，目标价上调4%至59.02港元。该行预计公司1QFY24(7-9月)收入37.5亿元，同比增长35%，主要得益于国内业务良好复苏及海外直营市场的快速发展。Non-IFRS净利润5.9亿元，同比增长41%，主要得益于毛利率提升和经营杠杆体现。 报告中称，得益于国内性价比消费趋势、公司品牌升级带来的品牌力和产品力提升，叠加中秋、国庆双节对销售的带动，名创优品国内业务在去年较低基数下延续较快增长(1QFY23名创优品国内收入同比下滑9%)，其中7月国内GMV同比增长约25%，该行预计8月以来随基数进一步下降，名创优品国内销售增长有望逐步加速，同时良好的业绩表现带动加盟商开店积极性维持较高水平，该行预计门店较快增长和单店恢复共同带动名创优品国内业务收入同比增长35-40%。TOPTOY业务同样受益于零售环境好转和门店增长，该行预计季内TOPTOY收入同比增长40%+，自有产品占比提升和运营优化有望驱动盈利能力持续好转。