解码美科技巨头财报

　　亚马逊公布了截至2024年12月31日的第四季度财报。营收为1877.9亿美元，略好于预期值1873亿美元，相较上年同期的1700亿美元增长了10%；净利润为200亿美元，较上年同期的106亿美元几乎翻了一番。

　　 英伟达股价暴跌约17%，微软、谷歌、Meta市值蒸发超4000亿美元。

　　 Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊对DeepSeek表示赞赏，并认为AI使用成本的降低将推动更多的AI应用案例。对于谷歌而言，这将是一个巨大的机会。

　　 扎克伯格也在电话会上表示，Meta正在消化DeepSeek在技术上的创新和进展，并思考如何将其运用到Meta的模型中。他认为，尽管推理模型的增加可能需要更多的计算资源，但从长远来看，大力投入资本支出和基础设施将是一种战略优势。

　　 瑞士联合私立银行Union Bancaire Privee董事总经理Vey - Sern Ling表示，DeepSeek可能会打破整个AI供应链的投资格局，目前整个产业的上下游供应链是由少数超大规模企业的高额支出推动的，而DeepSeek的出现使得这种投资格局面临挑战。

　　 贝莱德投资研究院指出， DeepSeek发布了更高效的人工智能模型，这可能对AI行业的资本支出产生重大影响，可能会继续引发市场动荡。

　　 摩根士丹利财富管理在一份研报中表示，自2022年美股牛市启动以来，标普500指数上涨了约70%，现已经开始显示疲态。除了技术面因素外，还出现了两个基本面因素。一是美联储在经历一轮降息后保持利率不变；另一个是DeepSeek推出的低成本AI创新引发科技股抛售。

　　 摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett表示，美股市场的核心贡献力量后续有望从美股“七巨头”股票转向价值股、周期股以及“非生成式AI类型”的长期业绩增长领域。

　　 Lisa Shalett认为，“美股牛市叙事正在转变，我们正在进入全面正常化时期。这一阶段将以利率和市场估值正常化为主导势力；盈利增长将重新成为股市的主要驱动力，同时标普500指数的市值集中度有望大幅下降。”

　　 桥水基金创始人达利欧警告称，投资者对人工智能的狂热助长了美股的“泡沫”，其程度类似于千禧年互联网泡沫破灭前的情形。“定价已经达到了较高水平，同时还存在利率风险，这种组合可能会刺破泡沫”。

　　 高盛策略师Peter Oppenheimer提醒，美股、科技股和大型公司的股价增长是其基本面的体现，并非非理性繁荣的泡沫，但未来这一盈利增长的势头必将减弱。估值过高且市场集中于科技股的局面存在一定风险，建议投资人进行地域多元化投资并扩大其他行业的敞口。