“股神”吃了“回头草” 430亿美元押宝石油行业！股市大跌之际入

　　被称为“投资者春晚”的伯克希尔·哈撒韦公司2022年年度股东大会在美国奥马哈市举办。巴菲特和芒格再度搭档亮相，回答了投资者数十个提问。

　　在伯克希尔能源公司 的公用事业和管道业务基础上，巴菲特也可能正在考虑将西方石油纳入伯克希尔全资公司的可能性。

　　1972年，在机构的推动下，“漂亮50”的市盈率达到高位。宝丽来市盈率达 90 倍，麦当劳85倍，迪斯尼82倍，而同期标普500平均的市盈率为33倍。

　　紧接着1973年暴发的第一次石油危机导致了“漂亮50”的泡沫破灭。在同年，美元进一步贬值，布雷顿森林体系崩溃，市场可谓四面楚歌。但据财通证券研究所数据，1973年和1977年的两次石油危机期间，标普500指数均录得跌幅，巴菲特却有着完美的熊市表现。

　　该研究所统计的数据显示，1970~1976年期间，巴菲特取得240.3%的总回报，高出标普500收益率188.9个百分点，年化回报达到19.1%，高出标普500收益率13个百分点；1977~1981年期间，巴菲特再次跑赢大盘，取得247.9%的总回报和28.3%的年化回报，分别高出标普500大盘203.7和20.7个百分点。

　　前述研究所分析，巴菲特能够赢在70年代的原因则在于精准择时。具体来看，70年代美国达到工业高峰期，原材料高度景气度，巴菲特买入凯撒铝业，盈利600%；80年代初期，美国利率飙升，巴菲特大举配置保险和金融。

　　此外，巴菲特的抄底动作也是成就其传奇投资人生的重要决策之一。1969年，经济衰退隐现叠加市场估值过高，巴菲特暂时退休。1973年和1977年的两次石油危机后，巴菲特分别抄底华盛顿邮报和政府雇员保险公司，最终收获巨大。

　　巴菲特敏锐的投资嗅觉让伯克希尔在今年的投资动作似乎有了理由，而此次“股神”是否能再次跑赢大盘，将是众多投资者关注的焦点。