今日港股行情投行追踪：大摩维持玖龙纸业（02689）“增持”评级

　　 瑞银：维持比亚迪股份（01211）“买入”评级 目标价360港元

　　 瑞银发布研究报告称，维持比亚迪股份（01211）“买入”评级，目标价360港元。该行预期，比亚迪今年将推出超过10款新车型、新技术包括第五代DM混动技术、纯电e4.0，以及改善先进驾驶辅助系统（ADAS），有助公司维持国内超过30%的市占率。报告中称，公司季绩预告大致符预期，估计去年纯利达290亿至310亿元人民币，同比增长74%至86%，意味着去年第四季纯利按季跌7%至27%，至76.33亿至96.33亿元人民币，但仍同比增长4%至32%，业绩上限符合市场预期98.72亿元人民币水平。

　　 招银国际：维持农夫山泉（09633）“买入”评级 目标价57.8港元

　　 招银国际发布研究报告称，考虑到农夫山泉（09633）业绩潜在超预期可能性，维持“买入”评级，并把公司加进我们短期推荐名单（茅台、伊利、新秀丽）。预计下半年净利润达到55亿元人民币，同比增39%；全年净利润超额完成至26.5%，略高于管理层和市场预期，目标价57.8港元。该行预计，公司下半年营收同比增长31%，优于上半年的增速以及市场预期和之前的管理层指引。另预计公司平均单价在没有提价举措前提下维持稳定，而产品升级以至于新品推出将为单价带来低单涨幅。按品类来看，瓶装水维持稳定增长，大约在9%左右（全年约10%）；茶饮料增速爆发，下半年增速翻倍（全年约80%）；果汁饮料和功能饮料分别有望取得超过20%的增长（全年20%+左右）。毛利率方面，由于PET的采购价格在去年下半年出现下行情况，该行认为下半年毛利率能企稳在59%左右，拉动全年毛利率同比提升2个百分点到59.4%。公司在下半年按季节性需求加大宣传投入，但全年来看三费倍率维持稳定，费率增速与营收增速同步（约27%）。

　　 招银国际：重申比亚迪电子（00285）“买入”评级 目标价45.86港元

　　 招银国际发布研究报告称，重申比亚迪电子（00285）“买入”评级，目标价45.86港元。报告中称，比亚迪电子公布了强劲的2023年净利润预计，年比将成长110-123%，高出该行/一致预期的2%/3%。2023年第四季净利实现年增率为57%。正如该行上周发布的报告所述，招银国际认为，比亚迪电子最近股价调整主要是由于市场对2024年第一财季智慧型手机复苏缓慢、新能源汽车业务价格压力和捷普盈利不确定性的担忧。该行认为，市场担忧过度，考虑到：1）华为高端机型回归将提振出货量和钛合金升级推动 ASP 提升，2）由于新产品推出、母公司订单和新订单获取，新能源汽车业务将稳定增长，以及3）捷普收购带来的综效显著。经过最近股价的调整，该股目前估值为2024年11.2倍市盈率，该行认为比亚迪电子很有吸引力。

　　 花旗：维持比亚迪股份（01211）“买入”评级 目标价463港元

　　 花旗发布研究报告称，维持比亚迪股份（01211）2023/24年度净利预测300及350亿元人民币，目标价及投资评级分别维持463港元及“买入”。该行预计，集团2024年第一季总批发量（包括出口及内销）约56万辆，较去年增长1%。该行认为，该股的短期走势或会受到该行业1月整体需求疲软、2月淡季的影响，以及3月价格战不确定性的负面影响。但仍维持比亚迪是行业首选。比亚迪宣布2023财年初步盈利为290-310亿元人民币，符合市场及该行预期。

　　 大摩：维持玖龙纸业（02689）“增持”评级 目标价4港元

　　 摩根士丹利发布研究报告称，维持玖龙纸业（02689）“增持”评级，目标价4港元，主要因为该玖纸发盈喜，料半年转赚2-4亿元人民币，好过该行预期。该行指出，每年上半年都是造纸生产商传统消费淡季，因需求在假期期间相对低迷。然而供应预计将保持在高水平，并且超过400万新造纸产能正在筹备中，将于2024年开始运营，进一步加剧了市场供应压力。尽管下行空间看起来有限，但预计供需失配将持续为纸业带来压力，2024年下半年的价格并对玖纸收益构成压力。