跻身“概念股”获“连板”，重整投资人浮盈数亿元 搭上AI的豆神

　　10月31日收盘，豆神教育再次“20CM”涨停，已实现“四连板”。

　　这家今年才完成破产重整的教育企业，在北京智谱华章科技有限公司自主智能体AutoGLM一炮而红之时上车“智谱概念股”，自此开启“连板”之路，令投资者惊喜又疑惑。

　　豆神教育似乎是有备而来。除了智谱，根据该公司10月30日在发布会上披露的信息，其与微软也有合作，新品豆神AI就借助了微软GraphRAG的技术框架和思路。

　　瞄准AI教育，左手微软右手智谱，这一局，豆神教育能赢吗？

　　豆神教育发布了端模一体产品豆神AI。根据窦昕的说法，豆神教育对教学和学习进行了反思之后，发现“因材施教”难以落地是因为缺乏底层技术的支持。而经过训练的AI大语言模型有可能解决这样的难题。在构建知识图谱的过程中，豆神AI借助了微软GraphRAG技术框架和思路，并结合豆神AI教学内容的原材料及解析原理进行封装和边界化。

　　至于如何去除内容的“AI味儿”，窦昕认为，简单的提示词或工作流无法解决这个问题，需调用情感内容的层次组合，有非常复杂的构造。为此，豆神研发了五代内容生产平台——豆神九霄内容生产平台。根据豆神教育的说法，该系统与微软GraphRAG相辅相成，使大模型能够输出符合名师教学风格的内容，并保证信息的准确性。

　　除了发布新品，豆神教育还与智谱签署了战略合作框架协议。更为关键的是，搭上AI“快车”的豆神教育还获得了二级市场的青睐。截至10月31日收盘，豆神教育报收11.5元每股，连续四个交易日涨停。

　　发布会现场，豆神教育展示了与智谱合作，即将于下月面世的几项多模态实时互动教育功能：作文点评、课后辅导、写作参谋、背诵指导、答题指导以及课前预习。不过，豆神教育并未在会上过多透露与智谱合作的更多细节。

　　该还提到，国内这一类型的公司较少，核心原因在于具备底层模型能力的团队极其稀缺，但具备这些能力的团队又都执着于做底层平台。

　　另外，目前大模型厂商也存在类似几年前云厂商的困境，希望客户能直接使用模型，但客户在使用过程中的问题是多种多样的，很难快速解决。究其原因，主要是模型与业务结合没有缓冲地带，需要行业级的处理能力才能将ToB业务做好。想要拥有这一能力，需要多年的行业经验及相关的高质量数据，而这是目前该行业所欠缺的。智谱与豆神教育合作，恰好能弥补这一缺陷，令其在该领域相比其他模型厂商有更多优势。

　　根据上述介绍，双方计划对高校客户或教育集团输出九霄平台的服务，针对有高质量内容输出需求的客户提供类似的端到端的内容能力。其中包括基于微软GraphRAG平台，豆神继续升级优化的GraphRAG 2.0套件。可解决以上客户对高质量内容生成的运用过程中很多业务上的难度，降低风险，提高效率。此外，豆神AI即将推出的多模态实时互动学习功能已经使用了智谱大模型能力。

　　今年前三季度净利润同比涨超200% AI产业收益占比不超4%

　　“双减”后的豆神教育一直在教培领域沉浮，从未离开。教育企业全员转型的时代，豆神教育也是其中一员，直播带货、素质艺术培训等新老热点一个不落，却并未见太多成效。资金压力下，截至2022年末，豆神教育已严重资不抵债。

　　2023年，豆神教育宣布破产重整。

　　前期，浙文互联深度参与了豆神教育的重整投资。对此，该集团董事长兼首席执行官唐颖10月30日接受浙文互联的投资成果显而易见：截至10月31日收盘，豆神教育股价报收11.5元/股，而浙文互联最初参与豆神教育重整时的成本只有1.5元/股，这笔投资的浮盈已经超过了6亿元。

　　重整后的豆神教育业绩也开始逐渐回归正轨。根据财报数据，今年前三季度，豆神教育实现营业收入5.57亿元，同比减少12.93%；归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，同比增长209.82%。截至今年第三季度末，豆神教育经营活动产生的现金流量净额同比增长165.34%。因偿还金融机构债务，期末持有货币资金为1.31亿元，同比减少了88.94%。

　　值得关注的是，为豆神教育带来大量资本青睐的AI探索离变现还有一定距离。10月30日晚间，豆神教育发布公告称，公司于2024年10月25日披露了，合资公司主营AI教育产品的研发及销售，目前合资公司尚未产生营业收入，相关投资进展存在不达预期的风险。同时，2024年前三季度，豆神教育AI教育产品产生的相关收入占营业收入不超过4%。

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