云南白药百亿战略入股上海医药：因疫情原因部分募集资金被暂时闲

　　上海医药披露2021年度非公开发行A股股票发行情况报告书，公司此次共发行A股股票8.53亿股，全部采取向特定投资者非公开发行的方式发行。发行价格为16.87元/股，募集资金总额为139.75亿元，扣除发行费用后的募资净额为139.32亿元。

　　公司连续发布两篇涉及债务融资的公告，包括拟发行余额不超过等值人民币150亿元的各类短期债务融资产品和中长期债务融资产品、拟发行面值总额不超过人民币50亿元的公司债券，其募集资金用途均为用于补充公司及子公司营运资金，偿还债务等。

　　资金缺口问题待解的同时，上海医药仍在逐年加大新药研发力度，2019-2021年，公司研发投入分别为15.09亿元、19.72亿元、25.03亿元，年均复合增长率达到28.79%。

　　
“牵手”之后，将如何实现优势互补、产业协同？
 

　　2021年，云南白药实现营业总收入363.74亿元，同比增长11.09%；归母净利润28.04亿元，同比下降49.17%，也是最近10年来首次出现下滑。但这其中主营业务利润收缩并不是公司归母净利润同比下滑的主要原因，截至去年年底，云南白药证券、基金投资公允价值变动损益为-19.29亿元，可以说是因投资不力拖累了公司业绩。

　　针对未来的证券投资规划，云南白药也不得不“服软”，称公司严格控制二级市场投资规模，2022年，在董事会审批的额度范围内，公司将逐步减仓，不继续增持。

　　2021年年报显示，作为国内老牌的中药企业，云南白药在药品、健康品、中药资源和医药物流四大事业部上分别实现营收60.1亿元、59亿元、9.5亿元、233.4亿元；但云南白药也存在着中药企业的通病，即重销售、轻研发、缺乏创新管线亿元，还不到营业总收入的1%。

　　一边是医药业务增长乏力的老字号，另一边是多年投入研发却急需资金的创新药企，云南白药和上海医药“牵手”之后，将如何实现1+1大于2的效果？

　　对于这次战略合作，上海医药的说法是，通过引入新的战略投资者，将进一步优化公司的股权结构，推动体制机制改革的进一步深化，为公司长远发展带来新动能。同时，公司亦将基于自身丰富的中药资源，与云南白药在中药大健康领域充分挖掘双方在资源、品牌建设及渠道等方面的优势，开展业务协同，共同打造中药及大健康业务平台。

　　云南白药方面则称，通过本次交易达成双方的战略合作，上市公司能够借助上海医药的优质平台和产业资源，进一步放大云南白药所拥有的规模、渠道和品牌优势，把握产业整合的重要机遇，拓展主营业务规模、拓展既有产业布局、提升整体运营效率，通过双方未来在医药健康领域广泛而深入的合作，有利于上市公司主营业务的持续稳定发展。

　　尽管在战略合作初步落地的当下，两家公司在合作上的具体举措尚不明晰，但业内人士普遍认为，上海医药可以凭借此次战略合作补齐其在零售端的短板，云南白药的入驻也可解决上海医药上游原材料的供应问题。