有钱还不出，俄欲借鉴“卢布结算令”偿付欧洲债券，能避免违约吗

　　5月30日，俄罗斯财政部长西卢安诺夫表示，俄罗斯正考虑借鉴天然气贸易的“卢布结算令”方式，偿付由俄罗斯发行的欧洲债券。通过这一做法，俄罗斯将能够避开西方国家制裁，以卢布支付并转换成外币偿付欧洲债券的外国持有者。

　　俄罗斯6月23日和6月24日需支付约4亿美元债券利息。据悉，这些债券将有30天的宽限期，如果俄罗斯在规定日期30日后仍未偿债，则将面临债务违约风险。

　　目前这一提议也并未被欧洲债券持有者广泛接受。有欧洲债券持有人向路透社表示：“从法律角度来看，这是一种为债券持有人筹集资金的方式，但不是避免违约的一种方式。”

　　美国财政部宣布，针对俄罗斯政府通过美国银行偿债豁免将不会延期，该豁免将在25日到期。届时俄罗斯将不得再通过美国银行偿还国际债务。这一决定可能将俄罗斯推向历史性违约。

　　俄罗斯国家结算存管处发表称，其账户中2026年和2036年到期的债券票息款已被扣除。然而，债权人同日表示到期的还款尚未到达他们的银行账户。如果这笔钱确实没有进入债券持有人的账户，那么根据部分机构的认定，未能出现在债权人的账户上票息这一事实将判定俄罗斯构成违约，不过俄罗斯在5月27日以后也有30天的宽限期。

　　有钱还不出，俄罗斯被推向违约边缘？

　　“目前的情况与1998年没有任何共同之处。” 西卢安诺夫表示，俄罗斯现在有钱。

　　俄罗斯1998年发生的债务危机主要是由内部经济问题和外部亚洲金融危机、叠加国际原油价格下跌所造成的。由于经济不景气无法偿还外债，这也是主权国家常见的债务危机类型，通常来说，国际国内经济缓和后，危机就迎刃而解了。

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　　俄罗斯最新公布的今年一季度经济数据显示，不仅国内生产总值增速实现了3.5%的正增长，而且财政收入不减反增，今年前4个月，俄联邦预算盈余达到1.1万亿卢布，是去年的3倍。另外，在国际能源价格大幅上涨的背景下，能源咨询机构Rystad Energy认为，今年俄罗斯的石油收入预计比去年增长45%，最终达到1800亿美元以上。

　　“俄罗斯的经济韧性今非昔比，现在完全有足够能力和财力按期清偿债务。”龚秀国说道。

　　也就是说，俄罗斯现在确实有钱，也有能力去偿付外债。目前的情况是，俄罗斯想还钱，却还不了。

　　对此，欧洲智库布鲁盖尔的高级研究员兼Natixis亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗也在邮件中向

　　在泽尼奥斯看来，“本次俄罗斯债务技术性违约风险的本质显然是政治性的”，之所以西方对俄罗斯债务加强制裁，不让俄罗斯“还钱”，并将其一步一步推向“技术性违约”的边缘，这也证明了西方之前对俄的制裁并没有起到什么作用，所以才在债务上施加更大的压力。

　　那么如果俄罗斯真的出现债务违约，意味着什么？

　　泽尼奥斯认为，俄罗斯方面可能不太担心这个问题，“如果俄罗斯债务违约，首先失去的是国际市场的准入资格，但如今的俄罗斯并不严重依赖债务融资，并且结合俄罗斯现在在乌克兰的局势，债务违约不是个很大的问题。”他向

　　在艾丽西亚看来，一般来说，一个国家拖欠外债时，最大的损失就是被国际社会金融孤立。“但俄罗斯现在金融上已经被西方孤立了，所以债务违约也不是个很大问题。”

　　龚秀国也预测，俄罗斯如果真的违约，由于这更多是政治上的问题，西方机构也不会轻易下调俄罗斯评级。