LP股权转让连累GP，北京时间投资违规减持天阳科技被监管出具警示

　　北京时间投资合伙企业因违规减持天阳科技股份被监管机构出具警示函。原因系减持价格低于发行价格，而时间投资以2000万元认缴彼时天阳有限新增注册资本222.22万元，溢价部分计入天阳有限资本公积；后在2015年4月16日，继续出资2000万元认缴47.06万元新增注册资本，其余计入资本公积。

　　随后，时间投资以资本公积转增货币的形式继续出资1226.68万元，到其完成股改之前，时间投资共计出资金额1495.97万元。股改登记完成后，时间投资持股1495.97万股直至减持之前。如此看来，时间投资入股天阳科技的投资成本大约在1元/股。

　　照此测算，时间投资去年减持的账面回报至少在30倍以上，不过从今年来看，天阳科技股价在年初出现波动，股价一度从23.72元/股跌至11.67元/股附近，到6月21日收盘，股价报收13.54/股。

　　有分析人士指出，亦不排除因账面回报减少导致投资人选择主动离场，尤其是以基金LP身份投资企业股份的，个别LP意愿或难影响GP决策。前述分析人士指出，GP类似代客理财，“财”仍然是“客”的。所以双方要依据合伙协议规范行为，彼此利益和立场都不一样，有分歧很正常，LP只是在投资方向上可以尊重GP的专业能力，但对自己的合伙财产上，不需要照顾GP。