大豆压榨利润：是什么推动了波动

　　外媒消息：阿根廷大豆产量在过去两年中有所下降，这主要是由于拉尼娜现象的影响，这一气候事件严重降低了南美产量，扰乱了美国2020-21年大豆产量的增长。阿根廷压榨量的月度数据显示，2022-23营销年第一季度压榨速度下降了约5%，与去年7月相比下降了10%。前一年低于趋势线的产量减少了阿根廷压榨机的产量和供应，农民销售缓慢导致压榨量下降。因此，阿根廷豆粕出口受到了负面影响。

　　根据Fastmarkets的数据，大豆压榨量在欧盟也遵循着同样的趋势，并在下降。

　　对中国大豆压榨工业的影响

　　世界产量的下降减缓了美国以外的世界大豆压榨速度，因为阿根廷农民的有限销售推高了产品价格。中国是最大的大豆进口国之一，一直在减少压榨量，由于利润率不高，可能会减少进口。中国的压榨利润率一直处于历史范围的低端，整个夏季大部分时间都低于零，9月中旬才恢复到收支平衡。

　　大豆价格飙升导致压榨利润率下降

　　大豆价格高企是压榨利润率疲软的主要驱动因素，因此南美产量的复苏可能有助于提高春季的利润率。然而，美国压榨机对大豆的需求增加可能会限制进口供应，从而打乱中国利润率在年底前进一步提高的潜力。