Tims天好中国披露三季报：自营门店同店销售额下滑但盈利能力提升

　　昨日晚间，连锁咖啡品牌Tims天好咖啡母公司Tim Hortons中国披露了2024年第三季度财报。财报显示，第三季度，Tims天好中国营业收入为3.6亿元，同比下降17.1%，营业亏损为5592万元，较上年同期亏损明显收窄。

　　为此，Tims天好中国也在寻找改变的策略：其一是降本增效，第三季度盈利能力提升方面也表现明显，自营门店经调整后EBITDA率为13.3%，创季度历史新高，公司整体经调整后EBITDA也连续两个季度转正；其二则是发力加盟模式，第三季度新增49家门店均是加盟店，截至三季度末，加盟店数量占比已经在40%左右。

　　自营门店同店销售额继续下滑，但盈利能力提升

　　从拓店情况来看，第三季度净增加门店数量为39家，其中关闭了10家自营门店，新开了49家加盟店，三季度末的总门店数量为946家。

　　值得一提的是，第三季度净增门店数据较第一、第二季度的个位数有明显提升。10月下旬，Tims天好中国CEO卢永臣在接受在Tims天好中国的门店结构中，自营门店数量仍占主导地位。财报显示，截至第三季度末，自营门店占比为60%。第三季度，自营门店的营业收入为约3亿元，占总营业收入的比重也在80%以上。

　　由此，自营门店的营收水平及盈利能力也将一定程度影响到公司整体的业绩。在公司整体营收下滑的情况下，第三季度，自营门店的营业收入同比下滑了22.9%。对于原因，Tims天好中国称，一方面一部分表现不佳的自营门店关闭，另一方面自营门店的同店销售额下滑。

　　不过，第三季度，在一系列降本增效的措施之下，Tims天好中国自营门店盈利能力改善明显，经调整后EBITDA为3992万元，同比增长37.6%，经调整后EBITDA率为13.3%，创季度历史新高。由此也带动Tims天好中国第三季度调整后公司EBITDA为200万元，实现了连续两个季度转正。

　　截至第三季度末，加盟店占比已约为40%

　　“首先，Tims天好中国将致力于为客户提供巨大价值和差异化产品来继续区别于竞争对手，避免直接参与正在进行的价格战；其次，我们同样致力于追求资本效率的增长，特别是通过部署经过验证的小型店和进一步扩大我们的加盟网络。”昨日晚间，卢永臣在财报电话会上如此表示。

　　可以看到，加盟模式是Tims天好中国接下来将会关注的重点之一。回顾来看，Tims天好中国自2019年进入中国市场，此前一直采用直营模式，去年9月开始在部分城市逐步开放单店加盟，加盟店型为捷枫店，今年5月则正式在全国范围内开放单店加盟。

　　根据最新财报，截至第三季度末，Tims天好中国的加盟门店占比已经逐渐攀升至40%左右，其中单店加盟已开业门店总数量为43家，覆盖省份达到13个。同时，截至三季度末，公司共收到超5000份申请，94家门店已签约。

　　此前，在自营门店的开店速度上，对比其他连锁咖啡品牌，Tims天好中国就显得较为稳健，而在加盟门店的拓店上，其仍然谨慎。

　　“我们在选择合适的合作伙伴和地点时都非常谨慎，这两点都是成功经营一家加盟店的关键因素。”卢永臣在昨日晚间的电话会议上称：“我们正在使用第三方部门来进行背景调查，我们非常仔细地了申请人，了解他们的经验，并愿意看看他们是否合适。此外，我们还使用了网络规划团队和房地产团队来审查他们的地点。”

　　有投资者在财报电话会上还问及单店加盟的资金准备和回报周期。Tims天好中国首席财务官李东回应称，目前一个典型店铺的资本支出约为45万元至50万元，约为7万美元，回报期在两至三年内。