|
大量表现乐观的银行业绩拉开了一个强劲的财报季的序幕，这推动了道琼指数（Dow）、SP500指数和Nasdaq 100指数于上周录得了创纪录高点。然而，临近上周末，市场情绪却急转低落，此前美国总统拜登（Joe Biden）提议将上调面向较富裕的美国人的资本利得税。尽管税收提议能否在参议院获得通过存在着不确定性，但市场仍因潜在获利回吐感到紧张不安。
担心税率上调的个人投资者可能会考虑抛售股票以锁定当前利率，特别是当股票处于其创纪录高位水平时。这假设使得以科技股为主的Nasdaq指数变得更容易遭遇抛售，因为该指数在过去的12个月里取得了巨大的涨幅。不过，如果资本利得税上调，道琼指数和SP500指数可能受到的影响的程度会相对小些，因为和增长型股票相比，高息股票可能会变得更有吸引力。
尽管如此，投资者或也不必过分担心潜在的增税问题，因为正取得改善的基本面指标以及大胆的财政支出仍是资产价格背后的主要驱动力量。
美国公司在第一季度时取得了稳健的业绩表现。在截至目前已经公布财报业绩的103家SP500指数成份股公司中，有逾84%的公司实现了盈利惊喜。根据FactSet的数据，SP500指数（成份股公司）本季度迄今的混合业绩增长率（blended earnings growth rate）为30.2%。分析师们还预计2021年剩余的三个季度里将录得两位数的增长率；预计2021年第二季度时增长率将达到峰值——54.6%。在这种情况下，股市可能会被进一步拉升到刷新历史纪录的区域。
展望后市，FAANG中大部分公司以及其他科技巨头将会在本周披露财报。这其中包括有脸书（Facebook）、苹果（Apple）、谷歌(Google)、微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）和特斯拉（Tesla），见下图。如果这些公司像上周的网飞（Netflix）那样让投资者感到失望，那么Nasdaq 100指数可能会迎来进一步的回调。与此同时，印度和日本的新冠疫情的恶化也可能会成为利空的催化剂。
估值方面来看，SP500指数目前的市盈率为32.0，比其五年均值高两个标准差。如果获利回吐活动加速，则相对高的估值可能令该指数容易迎来技术性回调。从中期来看，盈利正常化可能有助于压低市盈率，为SP500指数创造小幅上涨空间。
|
