百济神州预计2025年经营利润为正 业内人士：这是中国创新药行业

　　不算太意外。根据百济神州2024年半年报，其2024年第二季度基于非美国通用会计准则实现扭亏为盈，经调整经营利润超4800万美元，基于美国通用会计准则经营亏损额同比下降66%。2024年第三季度经调整经营利润达6563万美元，已连续两个季度实现非美国通用会计准则经营利润盈利。

　　百济神州业绩的增长目前主要得益于两款已经商业化的肿瘤药物，其中，首个国产“十亿美元分子”——泽布替尼是公司的王牌产品。其2024年第三季度的全球销售额约50亿元，同比增长91.1%，前三个季度全球销售额超129亿元。公司的替雷利珠单抗第三季度销售额达11.69亿元，同比增长11.7%。

　　按地区来看，百悦泽在美国的销售额为35.84亿元，同比增长85%，其中超过60%的季度环比需求增长来自在慢性淋巴细胞白血病适应症中使用量的扩大，同时该产品在CLL新增患者中的市场份额继续提升。该产品在欧洲的销售额总计6.93亿元，同比增长212.7%。在中国的销售额达4.85亿元，同比增长41.1%。

　　因此，无论是总收入还是产品收入，百济神州2024年前三季度的营收表现均超2023年整年。

　　有位创新药行业人士对该人士认为，如今中国新一代创新药企开始正式步入收获阶段，这是第一批真正具有全球创新性产品商业化带来的价值。

　　以百济神州为例，公司在2018年启动了“ALPINE”研究，终期分析数据完胜当时的竞争对手伊布替尼，能够显著延长CLL患者的无进展生存期，显著降低疾病进展风险。回头来看，尽管该项研究耗资巨大，但积极的试验结果是支持百济神州在全球市场进一步推广百悦泽的重要因素之一。

　　未来，百济神州如何已有的成功？借助中国科学家红利，重新投入研发可能是一个方向。值得注意的是，这些并非都是肿瘤条线日，百济神州主办的一场内部交流活动中，公司高级副总裁、全球研发负责人汪来介绍：“百济神州在过往三年当中做出了管线的大幅度变革”。

　　三年前，百济神州通常被认为是一家在免疫肿瘤赛道进行新药开发的创新药企，目前则实现了在肺癌、消化道肿瘤、妇科肿瘤等多个重要的肿瘤领域都进行了布局，达到了“组合拳”的态势。汪来介绍，公司布局的新药发现技术平台目前有约70个临床前项目，小分子类占比约40%，其中有一半为CDAC项目；大分子项目占比约为50%，其中约半为ADC药物项目。此外，公司在自身免疫疾病、细胞治疗和mRNA亦有布局。

　　汪来还表示，通过“去CRO” 能够提升临床开发效率，全流程自主可控，方便实现AI等技术的应用，这是规模较小的公司不能比拟的优势。汪来介绍，百济神州目前的开发策略围绕重点肿瘤进行了深度管线布局，公司临床前科学家团队已经达到1100人，即便在全球同业公司中也处于领先地位。