螺纹钢
交易逻辑:钢材表需增加;基建发力预期较强;政策监管趋于放松
风险因素:复工需求启动缓慢;累库超预期增加;原料端政策监管持续加压
关注事件:下游终端开工程度;限产结束时间点;房地产调控政策
铁矿石
交易逻辑:高炉开工率较去年同期处于较低水平;铁矿石现实需求偏低;政策压力明显;铁矿石仍处高库存状态
风险因素:钢厂复产及下游消费持续向好;钢厂补库对矿价存一定支撑
关注事件:高炉产能利用率;发改委的政策调控;房地产政策
焦煤
交易逻辑:内蒙地区受政策影响复产推迟;目前蒙煤通关车数仍处低位;钢厂补库积极性增加
风险因素:受冬奥会影响,焦化厂限产力度较大;山西地区逐步复工复产
关注事件:焦化厂限产情况;蒙煤通关情况
原油
交易逻辑:OPEC+实际增产不及预期;原油市场供给缺乏弹性;美国1月CPI继续创下新高,继续推升成品油裂解走强
风险因素:伊核协议谈判略现松动,伊朗原油回归可能性上升;美联储大幅加息的预期有所升温;油价高企抑制需求
关注事件:俄乌局势、伊朗核协议谈判、EIA原油周报
甲醇
交易逻辑:伊朗装置前期停车较多,影响甲醇进口量;原油价格上涨预期,支撑甲醇期价
风险因素:冬奥会影响下,下游MTO需求难以放量;甲醇内地成本及进口成本回落;发改委出台稳煤价政策,煤化工商品重心下滑明显;产区甲醇库存继续累积
关注事件:装置复产情况;港口和内地补库情况;发改委的政策调控
豆粕
交易逻辑:南美大豆产量有进一步缩减的可能;油厂豆粕成交有所增加;俄乌局势升级
风险因素:豆粕需求不及预期;市场传3、4月份抛储大豆
关注事件:南美天气情况;油厂开机情况;俄乌局势;2022年度USDA农业展望论坛
棕榈油
交易逻辑:印度政府下调毛棕榈油进口关税,马棕榈出口需求好转;近期全球油籽处于低库存态势
风险因素:棕榈油价格仍处较高水平;疫情导致消费预期下滑;我国油脂需求进入淡季;马棕油即将进入增产周期
关注事件:3月份马来西亚劳工能否顺利引进;国际原油及美国豆油期货走势;乌克兰地缘政治;东南亚天气
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