发布时间：2022-04-19 11:33 已有： 人阅读
| 截至4月15日，该基金A类份额今年以来的业绩回报为-26.23%，近1年的业绩回报为-26.19%，近2年的业绩回报为-26.9%，均排在同类倒数后几名的位置。 是一只成立时间近10年的老产品。截至4月15日，该基金A类份额今年以来的收益为-22.22%，近一年的收益为-9.72%，均在同类产品中排名靠后。 也是一只成立了近10年的产品，数据显示，截至4月15日，今年以来A类份额的回报为-21.07%，近一年的回报为-22.24%。 从业绩比较基准来看，该基金的比较基准为“中债企业债总全价指数收益率×60%+中债国债总全价指数收益率×40%”。 从投资范围来看，该基金投资于信用债券的资产占所有固定收益类金融工具资产比例不低于80%。同时也可以投资于二级市场股票和权证，但权益类金融工具的投资比例合计不超过基金资产的20%。 截至2021年底，该基金的股票仓位占基金总资产的比例为10.31%，可转债仓位占基金资产净值比例为83.17%。 可以看出，该基金将仓位主要集中在可转债上面，而今年以来的损伤显然主要来自转债的调整。此外，值得注意的是，该基金对转债的持仓集中度还是比较高，前五大债券持仓中，每只转债占基金资产净值比例均接近或超过8%，单单这5只转债的累计占比就超过40%。 集中的持仓，当调整出现时，波动和风险显然会进一步放大。基金经理在2021年报中对此也进行了反思，他表示：“由于我们前期坚持了较为集中的持仓风格，因此在市场调整过程中，也相应出现了较大的回撤，但这种回撤的控制对于固收+账户是很有必要的。我们也在思考对于这种回撤的应对，更多应该以降低集中度，或是绝对仓位的调整去加以应对。” 除了对集中持仓的反思，基金经理还坦言：“在转债投资过程中，我们本身所秉持的择券理念和原则受到了一定挑战，尤其是对于正股资质的接受度方面。三季度开始，转债市场不断有资金涌入，导致整体估值持续上升，且热点轮动较快，较为散乱，市场短炒情绪较为浓厚。而我们之前的集中持仓，长期持有的思路受到了较大挑战，尤其是部分品种短期回调幅度较大时，对账户净值造成了较大影响。” 有意思的是，转债仓位以及集中度如此之高，回撤如此之大，基金经理才反应过来“固收+”产品，对于投资者来说重要的是什么。他表示：“我们需要加强对于止盈的重视，尤其对于固收+账户来说，绝对收益目标仍然是非常重要的。在一定时点进行止盈有利于稳定绝对收益，也可以降低账户的波动性，而并非以完全的相对业绩思路去运作。” 值得一提的是，在去年4季度末，该基金的最大持有人，“机构1”选择全部赎回，机构的清仓，不仅使得该基金的份额规模直接降到了不足1200万份，而且同时也让自己躲过了今年1季度的大幅回撤。 |
