中金公司：社融总量超预期增长对A股具有支撑作用

　　 中金公司分析师发布研报指出，社融仍处于上行周期，社融总量超预期增长对于A股具有正面的支撑作用。根据财政部要求，今年新增专项债券要在6月底前基本发行完毕，并力争在8月底前基本使用完毕。如果按照6月底前使用额度80%-90%计算，则6月新增专项债规模将达到1.02万亿-1.38万亿，相比去年同期的4300多亿均大幅增长，预计对6月社融形成明显拉动。

　　 结构上，尽管目前政府是加杠杆主力且企业融资中票据融资占比较高，但疫情过后各项生产和经营活动陆续恢复正常，加上出台各类稳增长的支持性政策和房地产政策，有望提振实体部门的中长期融资需求，而这也是经济逐渐企稳改善的重要信号。