今日，中国人民银行重要公告，速看……

　　分析人士认为，下一阶段，货币政策将更多地转向宽信用逻辑，将前期的稳增长措施落到实处。在此期间，货币政策仍有发力空间，但升级加码的必要性下降。

　　站在年中关键时点，如何展望下一阶段的货币政策？

　　中信证券首席经济学家明明认为，货币政策重点预计将从抗疫纾困转向宽信用以对冲周期性下行因素。尽管仍受海外货币政策加速收紧的制约，但货币政策仍将维持总量与结构并举的特征。

　　他预计，出于补充中长期流动性、支持信贷投放等考虑，年中或年底前后或许有一至两次降准空间；政策利率降息在美联储加息节奏放缓前仍存在制约，但LPR实质降息仍有空间，其中1年期LPR存在5至10个基点的下行空间，5年期以上LPR存在10至15个基点的下行空间。

　　“着眼于实现全年经济社会发展目标，下半年货币政策还将保持一定稳增长力度。”东方金诚首席宏观分析师认为，下半年货币政策操作的重点将是稳住政策利率，着力引导贷款利率下行，持续降低实体经济融资成本，巩固经济修复势头。其中，从引导房地产行业回归良性循环角度出发，5年期LPR仍有一定下行空间。至少在三季度，各项贷款余额增速、存量社融增速都将保持上扬势头。

　　王青表示，货币政策有较为充足的发力空间。然而，短期内货币政策再度推出降息、降准，以及结构性政策工具进一步升级加码的可能性不大。当前宏观政策的重点是将前期的稳增长措施落到实处，同时政策面将观察这些措施在推动经济修复、楼市回暖方面的具体效果。在此期间，货币政策升级加码的必要性下降。

　　“政策核心仍是宽信用。”浙商证券首席经济学家李超认为，制造业贷款、减碳贷款、基建贷款、按揭贷款这四个领域的信贷有望放量。李超表示，下半年货币政策各项最终目标走势存在多重不确定性，政策基调将是相机抉择。二季度，国际收支平衡进入重要观察窗口期，一旦面临触及警戒线的风险，将牵制货币政策宽松；三季度，若失业压力缓解而通胀压力升温，货币政策可能转向边际收紧。