黄金市场今日分析：经济韧性或使美联储维持加息步伐？黄金的支撑

　　昨日市场回顾

 

　　 现货黄金短暂上探1782.16美元的日高后狂泻约23美元，一度跌破1760大关，尾盘在美联储会议纪要的影响下有所反弹，最终收跌0.78%，报1761.68美元/盎司现货白银随黄金下跌，并跌破20美元大关，最终收跌1.77%，报19.79美元/盎司。截至目前，黄金报价1766.51

　　
黄金市场基本面综述

美联储会议纪要显示将继续加息，但步伐或将放缓。-与会委员在7月末认为“几乎没有证据”表明美国通胀压力正在缓解，并决心迫使经济尽可能放缓，以控制物价急升的趋势。-与会委员开始更明确地承认存在这样的风险，即行动可能过头，过度抑制经济活动。-鉴于需要时间来评估收紧政策对经济的影响，会议记录指出，从6月和7月会议上75 个基点的大幅加息，转向加息50个基点，最“在某个时候将是合适终转向25个基点，的”。

综合会议纪要传递的内容，市场将其解读为相对鸽派。

亚特兰大联储GDPNow模型再次下调美国第三季度GDP增速至1.6%，此前预计为1.8%。

美国7月零售销售意外持平，但消费者支出仍具韧性。美国7月零售销售意外较前月持平，汽油价格回落影响加油站的销售，但消费者支出似乎在第三季初有所回升，进一步缓解了人们对经济陷入衰退的担忧。不过，汽油价格回落释放出购买其他商品的资金，再加上劳动力市场吃紧带来的强劲薪资增长以及充足的储蓄，这应该有助于支撑未来几个月的消费支出。

新西兰联储加息50个基点至3%，为2015年以来最高利率水平。

英国《金融时报》报道称，在美国财政部上个月为投资者清仓大开绿灯之后，欧洲多家银行已经允许客户再次交易俄罗斯债券。据了解其决定的人士称，瑞银、巴克莱和德意志银行都已恢复允许客户出售其持有的俄罗斯债券。

机构观点汇总

FS Investments：美联储缩债可能推动金价下跌

当美联储在大约一年后转向更宽松的货币政策时，黄金将反弹，但在此之前金价可能会随着美联储资产负债表的继续收缩而下跌。自美联储大幅收紧政策以来，金价从3月份的近乎历史高位下跌约14%，距离近期峰值并不远，因此我认为这对下一个周期来说确实是个好兆头。
美联储的转向可能是“温和而适中的”。我们预计美联储将先停止加息和缩债，然后可能在12至18个月内开始重新采取宽松政策。相对于美联储急促的紧缩步伐，金价一直强韧的事实确实告诉我们，如果再次下跌，它将主要由美联储缩表推动，就像其他资产一样。

道明证券

黄金的趋势信号表明，其下行趋势正在加强，这与美联储将在通胀降温之际转鸽的市场预期相冲突。但我们预计只要金价在年底前保持在1890美元以下，金价的下跌趋势料不会因美联储政策的转变而转变。

瑞士信贷：金价下行风险增加，下调黄金预期

由于利率和实际利率不断上行，我们正下调今年的金价预期。我们预计今年黄金的平均价格应该在1725美元，低于此前估计的1850美元，但维持2023年的金价预期为1650美元不变。
黄金市场近期的下行风险正在增加，考虑到目前的利率水平和美元上涨的势头，黄金目前的合理价值应该是1590美元左右。近期黄金价格与实际利率脱钩，而且受到避险需求或是通胀担忧的支撑，但我们认为黄金仍有下行风险。

渣打银行分析师Su开Cooper

黄金市场对美联储会议记录的看法偏向鸽派，价格小幅回升。我们预计美联储将在9月加息50个基点，焦点将转移到8月的CP数据和农就业数据，以确定通胀是否确实在放缓，劳动力市场是否有所软化。

OANDA市场分析师：若美联储继续激进加息黄金或再遭抛售

英国通胀创下40年来新高，美国零售销售证实经济依然持稳，这可能会为美联储更激进的加息铺平道路。黄金现在正处于1800美元的水平之下，如果市场投资者认为美联储可能会有更激进的加息，那黄金很可能迎来更进一步的抛售。考虑到下周的杰克逊霍尔会议上，美联储可能继续传达依赖数据的立场，在夏季剩余的时间里，黄金可能维持在区间内交投。