加拿大央行决议前瞻：尽管通胀放缓 利率仍将维持不变

　　人们普遍预计，加拿大央行（BOC）将在本周三即将召开的政策会议上连续第五次将政策利率稳定在5.0%。自新年伊始以来，加元美元从11月份的低点1.3900附近大幅上涨，之后经历了大幅贬值。本周，美元/加元与其他外汇市场一样，在区间上端维持盘整态势。

以消费者价格指数（CPI）为追踪指标的总体通胀率在今年的第一个月保持了下降趋势，尽管加拿大央行的核心消费者价格指数显示出价格压力持续的迹象。在这种情况下，预计央行将采取审慎的态度，强调在决定采取任何利率行动（即开始宽松周期）之前，有必要评估进一步传来的数据及其可持续性。这一观点与该央行的大多数G10同行（美联储、欧洲央行、英格兰银行和澳大利亚储备银行）不谋而合。

一丝谨慎隐现

自1月份的会议以来，预计加拿大央行将对GDP增长保持保守的展望。在那次会议上，该行预计今年的增长率为0.8%，2025年为2.4%，与他们之前在10月份发布的预测一致。

关于通货膨胀，行长蒂夫-马克莱姆（TiffMacklem）在1月份的新闻发布会上表示，住房价格飙升是通胀率超过目标的主要驱动因素，并补充说，预计通胀率达到2%的过程将是渐进的，风险挥之不去。他认为，为进一步抑制通胀压力，5%的政策利率被认为是必要的，而有关未来政策的讨论重点正从货币政策是否足够严格转向当前立场应维持多久。

最新消息显示，20位经济学家中有15位警告说，加拿大央行首次降息的可能性比最初预测的要晚，而不是更早。此外，31位经济学家中有19位预计加拿大央行将在6月份把隔夜利率从5.00%下调至4.75%。

道明证券（TDSecurities）的分析师认为：我们认为加拿大央行会坚持近期的政策，将隔夜利率维持在5.00%，并继续寻求更多证据来证明通胀率正在持续回归2%。我们认为加拿大央行发出的总体信息仍将是谨慎乐观，尽管1月份的CPI报告使风险偏向于更鸽派的结果，但我们预计加拿大央行不会对单一数据点作出过度反应。

加拿大央行将于何时公布其货币政策决定，它将如何影响美元/加元？

加拿大央行将于格林威治时间周三14:45公布其政策决定，随后于格林威治时间15:30由行长马克莱姆举行例行新闻发布会。

为避免意外，预计对加元的影响将微乎其微。维持当前条件的谨慎决定可能会导致美元/加元的短期反射性下跌，尽管其持续时间和幅度不太可能很大。值得注意的是，今年迄今为止即期汇率的上扬在很大程度上归因于美元的动态。

美元/加元技术分析

美元/加元自年初以来的逐步上行趋势因近期突破关键的200日均线1.3479而得到加强。然而，迄今为止，这一趋势在1.3600附近遇到了相当大的障碍。如果能持续突破该区域，将促使货币对驶向2023年11月的峰值1.3898（11月1日）。

如果卖方重新占据上风，那么55日均线1.3428将在周低点1.3358（1月31日）之前提供暂时的争夺。从这里开始的进一步疲软可能会打开通往2023年12月底部1.3177（12月27日）的大门。