春节期间海外那些事儿：美国经济降温、全球央行放鸽，海外宽松交易升温；美国关税政策和AI线索变化对海外市场产生扰动

　　白宫透露特朗普此前承诺的墨西哥、加拿大加征关税计划将在2 月1 日执行，特朗普本人称欧盟也在关税计划中，推动美元在当日继续回升，欧洲和美加墨股市均收跌；AI线索变化：中国DeepSeek模型冲击AI叙事逻辑，引发市场对英伟达等科技公司的估值担忧，令纳指受挫。

　　 日央行如期将短期利率目标上调25个基点，同时上调通胀预测，行长植田在新闻发布会上表达进一步加息的可能性。年内加息预期升温令日元走强、日股下跌。但不同于去年8月的情形，当前日元净空头仓位处于低位，且美国经济衰退概率较小，套息交易平仓引发日股暴跌及全球市场震荡的风险暂有限，后续保持观察。

　　 白宫透露特朗普此前承诺的墨西哥、加拿大加征关税计划将在2 月1 日执行，特朗普本人称欧盟也在关税计划中，推动美元在当日继续回升，欧洲和美加墨股市均收跌；AI线索变化：中国DeepSeek模型冲击AI叙事逻辑，引发市场对英伟达等科技公司的估值担忧，令纳指受挫。

　　 日央行如期将短期利率目标上调25个基点，同时上调通胀预测，行长植田和男在新闻发布会上表达进一步加息的可能性。年内继续加息的预期升温令日元走强、日股下跌。但不同于去年8月的情形，当前日元净空头仓位处于相对低位，且美国经济衰退概率较小，套息交易平仓引发日股暴跌及全球市场震荡的风险暂有限，后续保持观察。

　　 美联储召开FOMC会议，公布维持4.25%-4.5%的利率水平不变，所有票委表示赞成。值得注意的是，新年伊始，美联储轮值票委有所轮换，其中在12月反对降息的票委哈玛克今年不再有投票权。对于后续货币政策立场，鲍威尔表示不急于调整，但鲍威尔表示当前利率仍远高于中性利率水平，暗示后续仍将继续降息。

　　 白宫新闻发言人莱维特表示确认将从2月1日起对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税、对中国商品征收10%的关税。以上两个关税计划确认的节点，美元走强，推动铜、油等商品走弱和非美货币走弱，墨西哥比索一周内跌幅达1.9%；而本轮关税计划未提及的相关经济体，如印度等股市受扰动较小。

　　 特朗普对加拿大和墨西哥进口商品加征25%的关税、对中国进口商品加征10%的关税。目前白宫已披露对加拿大商品的详细行政令，援引 日央行如期将短期利率目标上调25个基点，同时上调通胀预测，行长植田和男在新闻发布会上表达进一步加息的可能性。年内加息预期升温令日元走强、日股下跌。

　　 不同于2024年8月，套息交易平仓引发日股暴跌及全球震荡的风险暂有限。我们在海外年报

　　 文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关 宏观部分来自证券研究报告：